朴志胤

这样，电厂的耗煤量将有所减少。

两大市值超千亿的煤炭龙头业绩快报出炉。兖矿能源方面表示，业绩变动系2022年以来，受境内外能源价格上涨影响，煤炭价格维持高位。

3月6日晚间，兖矿能源与陕西煤业两家煤炭巨头先后披露2022年业绩快报。煤炭价格催化后期或现涨势事实上，煤炭价格在很大程度上是煤炭上市公司业绩与股价走势预期的催化剂。同日，市值接近1900亿元的煤炭巨头陕西煤业也披露业绩快报。其中同比2021年同期下滑25.88%，较2022年三季度环比下滑60.04%。实现归母净利润351.49亿元，同比增长幅度达到64.10%

对于今年的情况，机构认为今年煤价或高位波动。受市场供求关系影响，2022年煤价在2021年的高基数之上继续上涨，创出历史新高，带动煤炭上市公司利润大幅扩张。近期原料端表现依旧疲软，同时下游钢材市场震荡走弱，焦炭市场支撑不足，下行趋势延续。

汾渭CCI冶金煤指数显示，截止4月14日，山西低硫煤指数2120元/吨，月环比下降335元/吨;山西高硫煤指数1836元/吨，月环比下降276元/吨;灵石肥煤指数1850元/吨，月环比下降400元/吨。考虑终端需求未见明显好转，钢厂向上游索要利润意愿较强，加之上游原料煤持续让利，以及焦企存在一定库存压力，短期焦炭市场支撑仍较弱，预计继续弱势运行为主。至此，焦炭已经迅速落地两轮降价，主流累计降幅100-200元/吨。01虽然焦炭价格持续处于跌势，不过近段时间原料煤价格的持续大幅下跌让利，令产地焦企利润继续走阔，带动焦企生产积极性较好，开工保持回升态势，焦炭产量稳步增加。

目前市场仍有进一步看跌预期。加之中间投机贸易商离市观望，影响焦企出货不畅，厂内焦炭库存进一步累积，库存压力继续增加，焦炭供需结构延续宽松格局。

然而，终端需求持续疲弱，钢材消费表现不及预期，价格弱势震荡，钢厂利润持续收窄，同时焦炭落实二轮降价后市场看降情绪仍不减，钢厂采购积极性较差，多控制焦炭到货节奏。CCI汾渭估价显示，截止4月14日，山西吕梁准一级焦价格2360元/吨，周环比下降50元/吨;河北唐山准一级焦价格2560元/吨，周环比下降50元/吨;山东日照准一级焦价格2330元/吨，周环比下降140元/吨水泥等非电需求近期表现平淡，化工企业近期检修较多，需求回落。价格持续下行后部分贸易商抄底意愿增强，对迎峰度夏仍抱有预期，水泥采购也有望释放，若下游集中补库或短期支撑市场。

目前北方港口预到船舶有限，沿海运费延续下行，但后半周沿海日耗有所走强，至周五北港成交也有所起色，或迎来阶段性需求释放。02本周市场行情研判本周产地市场预计以稳为主，关注外购价格表现。供应高位的态势仍然持续，后期也仍有产量释放预期，安全事故影响总体有限。现阶段经济复苏在不同行业不同地区分化明显，近期沿海用电较前期有改善迹象，日耗回暖持续性有待观察。

上周大集团委托采购价格下调拖累市场，但持续下行后部分贸易商抄底意愿转强，市场或将迎来一定需求集中释放。港口方面，上周延续弱势下行，进口冲击较为明显，澳煤发运近期持续高位。

大秦线春检已正式展开，山西区域部分煤矿销售压力较大，近期回落较快。目前北港库存历史高位，大秦检修带来阶段性小幅回落，但套牢盘较多，市场流动性有限。

供应来看受大秦检修影响，近期北港调入量有所回落，北港库存高位去化，但绝对数量仍然较高，华东、华南及江内区域库存仍处高位。整体需求表现平淡，下游刚需补库，临近周五坑口排队情况略有好转。汽运方面，上周运费维持低位;铁运方面，大秦线处于春季检修期间，呼局运量维持相对高位。近期由于内贸煤价格持续走弱，进口煤与内贸煤相比价格优势不够明显，部分煤种到岸价再次出现倒挂的情况，后期进口预计仍处较高水平但月环比可能会出现减少。需求端电力需求仍在淡季，魏桥持续降价应对，但从高频数据来看，近期日耗同比增幅回升，受水电出力不足影响，西南火电机组负荷持续偏高。供应端仍在较高水平，鄂尔多斯产量恢复至高位，地销也恢复至正常水平，榆林地区部分民营矿检修，影响有限。

总体而言，目前价格有望阶段性吸引抄底需求，但上行驱动不足，预计本周产地价格偏稳。目前供暖需求已经结束，工业用电维持温和增长，但终端库存仍处于中等偏高水平，下游补库暂不积极，仍以长协拉运为主。

水电仍有较大不确定性，西南地区持续干旱少雨，长江中下游降水尚可，风电、太阳能等对火电冲击在今年较为明显。进口方面，近期对沿海区域冲击明显，一季度进口量已达1亿吨创历史新高。

本周港口市场预计以稳为主，关注需求表现。非电需求水泥或迎来一定集中补库，化工需求阶段性偏弱。

01上周市场情况综述产地方面，上周市场氛围延续低迷表现，受前期产地外购价格下调影响，晋陕蒙整体价格小幅下行上周大集团委托采购价格下调拖累市场，但持续下行后部分贸易商抄底意愿转强，市场或将迎来一定需求集中释放。价格持续下行后部分贸易商抄底意愿增强，对迎峰度夏仍抱有预期，水泥采购也有望释放，若下游集中补库或短期支撑市场。目前北方港口预到船舶有限，沿海运费延续下行，但后半周沿海日耗有所走强，至周五北港成交也有所起色，或迎来阶段性需求释放。

需求端电力需求仍在淡季，魏桥持续降价应对，但从高频数据来看，近期日耗同比增幅回升，受水电出力不足影响，西南火电机组负荷持续偏高。02本周市场行情研判本周产地市场预计以稳为主，关注外购价格表现。

进口方面，近期对沿海区域冲击明显，一季度进口量已达1亿吨创历史新高。目前北港库存历史高位，大秦检修带来阶段性小幅回落，但套牢盘较多，市场流动性有限。

现阶段经济复苏在不同行业不同地区分化明显，近期沿海用电较前期有改善迹象，日耗回暖持续性有待观察。汽运方面，上周运费维持低位;铁运方面，大秦线处于春季检修期间，呼局运量维持相对高位。

供应来看受大秦检修影响，近期北港调入量有所回落，北港库存高位去化，但绝对数量仍然较高，华东、华南及江内区域库存仍处高位。供应端仍在较高水平，鄂尔多斯产量恢复至高位，地销也恢复至正常水平，榆林地区部分民营矿检修，影响有限。目前供暖需求已经结束，工业用电维持温和增长，但终端库存仍处于中等偏高水平，下游补库暂不积极，仍以长协拉运为主。非电需求水泥或迎来一定集中补库，化工需求阶段性偏弱。

近期由于内贸煤价格持续走弱，进口煤与内贸煤相比价格优势不够明显，部分煤种到岸价再次出现倒挂的情况，后期进口预计仍处较高水平但月环比可能会出现减少。供应高位的态势仍然持续，后期也仍有产量释放预期，安全事故影响总体有限。

港口方面，上周延续弱势下行，进口冲击较为明显，澳煤发运近期持续高位。大秦线春检已正式展开，山西区域部分煤矿销售压力较大，近期回落较快。

总体而言，目前价格有望阶段性吸引抄底需求，但上行驱动不足，预计本周产地价格偏稳。本周港口市场预计以稳为主，关注需求表现。